Papel de los Brockers

Broker Dealer

  • Agentes (compañía o organización) que negocian activos financieros para su cuenta propia o en nombre de sus clientes 
  • Son el elemento esencial del proceso de trading de activos y derivados financieros
  • Hay entidades independientes, pero en muchas ocasiones son unidades subsidiarias de bancos comerciales, bancos  e inversión o compañías de inversión
  • Si la entidad ejecuta a nombre de un clientes, se determina que esta operando como un ‘broker’
  • • A nombre propio su papel se llama ‘dealer’

Funciones Principales

  • Ofrecen liquidez a través de actividades de creación de mercado
  • Pueden proveer recomendaciones de inversiones a sus clientes
  • Facilitan las actividades de trading en activos financieros
  • Publican investigaciones de mercados financieros
  • Recaudan capital de inversión para compañas

        Tipos:

  • Wirehouse – Venden únicamente productos propios
  • Independent broker – dealers – ofrecen productos de terceros
  • Robo-advisors (Betterment Securities)

 

Regulación EEUU

  • Están regulados por el Securities
    Exchange Act de 1934 por la SEC
    (Securities and Exchange Commission)
    •  una unidad del gobierno.
  • Todos los broker-dealers deben estar
    registrados con la SEC
  • Algunas operaciones de regulación es
    delgada a FINRA (Financial Industry
    Regulatory Authority) – una
    organización auto-regulada
  • Cuando operan como ‘brokers’ tiene la
    obligación de obtener ‘best execution’
    en las transacciones – alcanzar el mejor
    precio bajo las circunstancias

¿Qué es una Clearing House?

  • Previene riesgo excesivo
  • Reduce la interconexión entre participantes
  • Mitiga el impacto de defaults

Contraparte para todos los Operadores

Garantiza los términos del contrato

Asegura que las obligaciones de los contratos son ejercidos vía novación

Comprador para cada vendedor y venderos para cada comprador

Se interpone entre contrapartes y contratos negociados en mercados financieros

Facilita el trading

La Clearing House provee estabilidad y confianza en los mercados al proteger y reducir el riesgo de cumplimiento, mercado y de default entre los contrapartes

El contrato original entre el comprador y el vendedor se extingue y es reemplazado por dos contratos nuevos:

  • Entre la Clearing House y el comprador
  • Entre la Clearing House y el vendedor

Valor Extrínseco

prima adicional sobre el valor intrínseco.
El valor extrínseco está compuesto por:

Valor monetario asociado al tiempo restante hasta la expiración de una
opción. Cuanto más tiempo quede antes de la expiración la opción, mayor será el valor incluido en la
prima. De igual forma en la medida que la opción se acerque a su fecha de vencimiento, menor será el
valor del tiempo asociado dentro de la prima (efecto conocido como time decay).

Porcentaje de fluctuación del subyacente en un año. Altos niveles de volatilidad
implícita implican una mayor probabilidad que el valor del subyacente supere el strike price.

A mayor volatilidad mayor será el valor incluido en la prima.